报告要点

牛市氛围下的电子产业布局良机

11月份A股吹响了牛市的号角,上证指数在一个月的时间里从2430点上涨到2682点,单月涨幅超过了250点,但在大盘的快速上涨过程中,电子板块表现平淡,申万电子指数从2243点仅仅上涨到2263点。因此,电子板块暂时并没有享受到这轮牛市带来的红利。但是,从产业投资的长期逻辑来看,电子产业作为新一轮制造业升级的核心,也即构建了“工业4.0”的信息化基础,因此投资电子产业将有望获取穿越牛熊的收益。

11月份,我们迎来了两个消费高峰,一个是中国的双十一,另外一个则是美国的黑色星期五,从初期销售情况看,二者均创新高,电子产品均是消费的主力。

我们可以从新品发布及推广的情况看出,电子消费旺季的到来。新品方面,魅族在11月中旬发布了MX4Pro,2K分辨率、八核处理器、搭载国产指纹识别芯片、金属边框,这些指标均代表了国产机型的最高水平,因此国产中端机型即愈发优秀,相关国内供应链则持续看好。海外方面,苹果未来迎接购物季的到来,加速生产iPhoe6/6Plus。

集成电路方面,十一月份最值得期待的则是长电并购星科金朋的情况,一旦并购成功,长电将有望在全球封装领域排名成长为第三位,这也代表了集成电路国家意志的重要一步。在产业基金方面,除了国家基金的挂牌,地方基金也迅速启动,上海市的100亿的集成电路产业基金也在11月份挂牌。因此我们看好未来集成电路产业在政策、资金的驱动下,以制造为核心,设计及封装快速发展的局面。

11月份国际油价不断下跌,月底原油价格已经跌至65美元每桶,油价的快速下跌对于新能源汽车产业链或许是一定冲击,但长期看,汽车领域的电气化及智能化趋势不变,相关供应链股票的短期承压或许带来良好的介入机会。

投资逻辑

随着消费旺季的到来,我们看好电子产业的布局良机。我们看好在“工业4.0”背景下,电子元器件产业构建的信息化及工业化的基础。我们持续看好上游集成电路产业的发展趋势,推荐优秀封装企业长电科技、华天科技、晶方科技;消费电子旺季来临,优质低估值公司值得看好,重点推荐长盈精密、大族激光;LED方面则持续看好佛山照明、三安光电、聚飞光电;汽车电子领域看好长期逻辑,推荐法拉电子、江海股份、中航光电、沪电股份;军工方面看好民参军典范高德红外。