上周上证综指上涨 1.09%，沪深 300 指数上涨 1.21%，中信机械指数上涨1.26%，机械行业整体强于大盘。

上周，统计局公布制造业 PMI 为 51.7%，与工程机械、重卡销量高增长相印证，此轮长周期复苏的持续性有望超预期。“复兴号”标动上线运营有望带来动车组招标重回高位。短期来看，机械板块将迎来中报业绩窗口期，策略上优选半年报业绩有望超预期的子板块和个股，如工程机械(三一重工、柳工)、轨交设备(康尼机电)、 3C 自动化(劲拓股份)、 板式家具机械(弘亚数控)、高端纺织机械(杰克股份)、 LNG 气瓶+燃料电池产业(富瑞特装)。

行业观点

6 月制造业加速扩张，关注机械行业高增长子板块及个股。 6 月制造业 PMI为 51.7%，环比上升 0.5 个百分点，制造业扩张步伐加速，关注机械行业中报业绩有望高增长的子板块及个股。( 1)工程机械，今年以来挖机销量高增长， 6 月行业运行继续超预期，销量预计同比增长 90%以上，龙头公司中报业绩预期大幅增长;( 2)轨交装备，受益中国标动上线运营及铁路项目三季度的加速批复，动车组采购有望回复高位，带动轨交装备需求增加。( 3) 3C自动化，受益全球面板产能向中国转移、消费电子更新升级加速，行业需求高景气、业绩有望超预期;( 4)锂电自动化，双积分管理办法出台利好新能源汽车产业发展，锂电池产业自动化需求提升;( 5)燃料电池装备，燃料电池汽车产业化进程超预期，全年预计将有近千辆燃料电池汽车落地。重点关注标的： 周期板块(三一重工、柳工、中国中车、康尼机电)，成长板块(联得装备、劲拓股份、先导智能、弘亚数控、杰克股份、富瑞特装)。

铁路建设协调会召开，三季度项目有望密集批复。 发改委召开铁路建设项目前期工作协商会议，推进新项目开工和储备项目前期工作， 预计全年计划完成投资 8000 亿以上。三四季度将是铁路项目密集批复期，今年铁路建设 35个计划新开工项目，其中需报国家发改委审批的 10 个、目前已上报 1 个，总体进度略显滞后。发改委已在工作协商会上提出“决战第三季度”，并要求按照 9 月底前批复可研的要求倒排时间表， 且审批流程大为缩减。我们认为三季度铁路项目批复有望进入密集期，叠加中国标准动车组的正式上线运营，有望带来动车组招标重回高位;十三五期间预计新增动车组 1650 标准列，动车组采购需求空间仍大，铁路装备业绩确定性增强。重点关注整车及细分领域龙头： 中国中车、康尼机电、春晖股份、永贵电器、鼎汉技术。

风险提示： 固定资产投资落地缓慢，下游原材料价格大幅上涨。

7月组合： 三一重工、 康尼机电、弘亚数控、 杰克股份、富瑞特装。

6月收益率： 推荐组合+8.88%，中信机械指数+3.01%，沪深 300 指数+4.98%。

来源：国金证券