我国为全球镁矿资源大国，资源储量丰富以及煤炭能源充足，具备资源禀赋优势，但是由于供给侧改革和环保压力，近年来我国镁锭产量出现下降趋势。由于镁合金技术不断进步，应用领域逐渐拓宽，我国对镁及镁制品的需求呈现增长趋势，供需关系紧张导致镁锭价格上涨，2018年11月，镁锭价格位于1.91万元/吨的高位区间。我国有色金属镁行业集中度偏低，云海金属是国内的龙头企业。 

我国镁矿储量丰富，陕西是最大原镁产出地

我国是全球镁矿资源及产量大国。镁在地壳表层中储量位居所有元素的第8位，质量占比为1.9%，海水中含量第三。据亚洲金属网统计，2018年中国已探明可开采白云石镁矿超过200亿吨，菱镁矿超过30亿吨，盐湖氯化镁储量40亿余吨，可以开采千年以上，占世界镁矿资源的70%以上。

近年来，我国环保政策趋严，镁冶炼行业污染严重，产生大量的固体废渣、废水和废气，若处理不当将会对环境产生较大污染。镁冶炼高能耗，产生大量废弃废渣，2011年已被发改委列为限制类项目。2018年产镁大户山西被生态环境部纳入强化督查重点区域，监管力度加大，原镁生产企业生存形式更加严峻，环保、供给侧双重压力使我国原镁产量发生下滑。

由于我国镁锭生产多采用皮工法生产，热能利用率较低，生产过程不连续，对环境污染较为严重，受供给侧改革和环保压力影响，2018年我国镁锭产量出现较大幅度下降。根据美国地质局统计数据，2018年我国镁锭产量约为80万吨，较上年同比下降13.98%。

我国有色金属镁行业主要集中于陕西、山西、新疆等资源大省。陕西镁业主要分布在榆林府谷、神木等地，府谷镁产业于2002年起步。从2005年起，府谷镁工业凭借独特的区域、资源等优势，不断开拓进取，使原镁产量每年平均以30%的速度递增。从2012年起，陕西超越山西，成为全国原生镁锭第一大省，并连续多年遥遥领先，被业界评价为“世界镁业在中国，中国镁业看陕西”。

山西镁产业资源优势突出，炼镁白云石保有资源储量8.45亿吨，位居全国第一，占我国炼镁白云石保有储量的30%。同时山西也是我国主要镁生产省份，镁生产能耗较大，煤炭资源较为丰富的省份具有优势。根据中国有色金属协会镁业分会统计数据显示，2018年，陕西省原镁产量约占全国原镁产量的62%，位居全国第一；山西省原镁产量约占全国原镁产量的14%，位列全国第二。

中国为原镁消费大国，供需紧张导致镁锭价格上升

随着镁合金压铸技术的不断进步，我国有色金属镁行业所涉及的产业领域逐渐扩张，在汽车、医疗、化工等领域对镁及镁制品的需求量稳步提升。我国为全球原镁第一消费大国，根据中国有色金属协会镁业分会统计数据显示，2018年，中国原镁消费量达到44.69万吨，较上年同比增长5.20%，占全球原镁消费量比重达到45%。

由于供给侧改革及环保压力，我国原镁产量出现较大降幅，但是原镁需求却依然保持增长趋势，原镁供需平衡趋紧，导致我国镁锭价格向更高档次上升。根据长江有色网价格数据，2017年，我国镁锭价格维持在1.5-1.55万元/吨区间，随着我国原镁产量下降，供给减少导致镁锭价格上升，2018年末攀升至1.91万元/吨，随后稍有回落，也依然保持在1.65-1.75万元/吨区间。

根据Magontec统计数据显示，2018年中国原镁下游需求集中在镁合金和铝合金添加剂领域。其中，镁合金需求约为41%，成为有色金属镁行业增长的首要推动力；铝合金添加剂需求约为34%，位居下游需求第二位；海绵钛需求、钢铁脱硫需求分别占比16%和9%。

海外原镁需求下降，出口数量和金额均同比下降

国外镁需求在2018年略有回落，从而导致我国镁及镁制品出口数量及金额出现同比下降。根据Magontec统计数据显示，近十年海外镁消费量降低出现三次，分别为2010年、2015年及2018年，海外镁消费呈现周期性上涨走势，预计2020年将出现下轮海外镁消费增长趋势，对我国镁及镁制品出口数量及金额增长有较大的推动作用。根据海关总署统计，2018年，我国镁及镁制品出口金额为10.31亿美元，较上年同比下降%。

根据海关总署统计数据，2018年，我国镁及镁制品出口数量为40.98万吨，较上年同比下降9.32%。出口数量降幅大于出口金额降幅，表明我国镁及镁制品出口单价较上年不降反升，同国内有色金属镁行业供求关系一致，产品单价上涨可以提升国内企业利润空间，有利于国内镁及镁制品企业的可持续发展。

行业集中度相对较低，云海金属为行业龙头

我国有色金属镁行业集中度相对较低，从产量上看，2018年中国有色金属镁行业市场集中度CR3约为13.8%，CR10约为31.6%，主要企业分为三大梯队，其中第一梯队云海金属为行业龙头，原镁产量约为5.9万吨，以绝对优势领先其他企业；第二梯队为八达镁业、天宇镁业等原镁生产企业，2018年原镁产量在2-4万吨之间，为我国原镁生产的主要支柱企业；第三梯队为原镁产量在2万吨以下的企业，该梯队企业数量众多，合计原镁产量占我国原镁产量的65%以上。

从产能上看，我国原镁产能集中度较高，CR3和CR5分别为58%和68.4%。云海金属镁合金产能18万吨，国内第一，占有率36%，大于行业内第2到第5产能之和，具备明显的规模优势，对下游供应商具备一定议价权。

作者：刘建勋