2015年1月1日,新环保法正式执行,环保行业将迎来高速发展由于三大污染治理行动计划“水十条”、“大气十条”及“土壤十条”的推进,估算国家将在环保产业投入资金6万亿元,环保产业进入生命周期的稳健成长期。未来环保产业会迎来阶段性的迅猛增长。

以雾霾预警为代表的驱动事件为环保股反弹提供了契机。此外在政策不断支持下，光伏和风电行业有望迎来“抢装潮”，作为改善环境的另一剂药方，预计新能源板块的机会同样丰富。

【行业前瞻】

水污染防治迎来跨年行情

李克强总理主持召开国务院常务会议，讨论通过《中华人民共和国大气污染防治法(修订草案)》。2014年12月17日,环保部常务会议通过多项与环保法配合的强制措施。临近年末,预计水十条与新环保法将相继出台,成为将对行业产生直接影响的重磅催化剂。

在28只水污染防治概念股中,12月份以来股价实现上涨的个股有16只,其中,首创股份、南方汇通、重庆水务、兴蓉投资、创业环保、武汉控股、万邦达、晨鸣纸业、国中水务、桑德环境等10只概念股期间累计涨幅均超过10%。国泰君安表示,近期环保行业法规密集出台,预计“水十条”将于近期出台,且新环保法也将于2015年开始生效,珍惜环保板块的“跨年度行情”，关注碧水源、国中水务、雪迪龙。

大气污染防治有望加速

2014年11月26日国务院常务会议审议通过《大气污染防治法(修订草案)》,草案将进一步修改后提请全国人大常委会审议。强调协同治理、区域联防和超标处罚,监管为核心。修订草案强调源头治理、全民参与,强化污染排放总量和浓度控制,增加对重点区域和燃煤、工业、机动车、扬尘等重点领域开展多污染物协同治理和区域联防,明确对无证、超标排放和监测数据作假等行为的处罚措施。分开来看,电力排放领域环保设施投运率已较高,后期将强化监管、提标改造市场;而非电力排污市场仍有赖于监管严厉后,倒逼市场需求启动。

在29只大气污染防治概念股中,12月份以来股价实现上涨的个股有8只,分别为龙净环保上涨23.07%、三维丝上涨20.48%、国电清新上涨19.88%、国中水务上涨16.47%、横店东磁上涨5.43%、中电环保上涨4.15%、南风股份上涨1.42%和威孚高科上涨0.34%。比较典型的是龙净环保,期间累计涨幅为23.07%。广发证券表示,关注电厂超低排放领域的菲达环保、国电清新、中电远达;监测设备领域的聚光科技、雪迪龙等。

土壤修复年报业绩预喜

近期,环境保护部门正编制《土壤环境保护和污染治理行动计划》并组织实施,将开展土壤治理与修复试点和建设6个土壤环境保护和污染治理示范区。随着试点项目的展开,土壤修复行业将有望成为固废领域的下一片蓝海。

在12只土壤修复概念股中，去年12月份以来截至昨日股价实现上涨的个股有5只,分别为:棕榈园林上涨11.55%、桑德环境上涨11.52%、碧水源上涨7.83%、东江环保上涨7.43%和铁汉生态上涨1.37%。从业绩角度来看，已有5家公司发布年报业绩预告,这5家公司全部预喜,分别为:维尔利预增250%、杰瑞股份预增60%、鸿达兴业预增55.6%、棕榈园林预增30%和东江环保预增25%。维尔利预计年报业绩变动幅度最高,考虑新增全资子公司杭州能源环境将合并新增的净利润。

中信建投表示,可从以四领域挖掘后市机会:首先,第一类是集设计与施工于一身的全能型企业,比如永清环保、建工修复、杭州大地环保、高能时代等;第二类是土壤修复专业技术类企业;第三类是科研院所;第四类是外资企业,包括日本同和、英国ERM、澳实分析等。关注综合型环保集团转型的维尔利、龙头企业桑德环境,此外关注东江环保、永清环保。

【政策前瞻】

环保股迎来季节性走强契机

环保股尤其是大气治理概念股的上涨通常与雾霾等事件保持同步。每当出现雾霾事件或雾霾预警之后，大气板块往往呈现或长或短的行情。据海通证券统计，雾霾事件多发生在1-2月、10月和12月。其中，在2012年1月雾霾概念首现，2013、2014年年初雾霾长时间聚集，2013年10月国家“大气十条”政策出台之际，大气治理板块均出现了1个月以上的行情。而短时间的雾霾事件则多带来短期的1-3日行情。由此可见，判断雾霾等异常天气出现与散去的时点，对把握大气治理等环保股行情有着明显的指向作用。

水务治理方面，此前环保部及相关人士的表态，水十条总投资需求预计超过2万亿元，工业污水处理和城镇污水处理的提标改造将是重点内容，高性能膜技术将成为重点推介技术之一。

土壤修复方面，土壤修复的技术路径和行业普查在上半年已有了重大进展，预计将有多项土壤污染防治政策出台。2014年3月18日，环保部常务会议审议并原则通过《土壤污染防治行动计划》。从长远来看，根据早前发布的《全国土壤环境保护“十二五”规划》，“十二五”期间，中央财政将拨款300亿元用于全国污染土壤修复。

新能源保持高景气

光伏方面，上半年分布式光伏基本处于未启动状态，上半年新增分布式光伏并网容量仅为100万千瓦，与年初制定的8GW差距甚远。国家能源局2014年9月2日下发了《关于进一步落实分布式光伏发电有关政策的通知》，通知提出，开发商项目备案时可自由选择“自发自用、余电上网”或“全额上网”，且允许已选“自发自用、余电上网”用户在用电负荷减少、消失或供电关系无法履行的情况下，自由转换为“全额上网”模式，享受当地光伏标杆上网电价政策。该政策的出台保证了分布式光伏项目的“保底”收益，激发了分布式光伏的建设热情。随后，财政部、国家能源局纷纷出台后续政策，从盈利模式、并网接入政策、补贴政策、融资等多方面保障分布式光伏项目的投资收益。在政策的不断配合支持下，光伏尤其是分布式光伏行业有望迎来抢装潮。

风电方面，行业运行情况良好，装机增速较大，企业生产热情较高。招标价格先扬后抑，总体保持平稳。政策层面，由国家能源局所起草的《可再生能源电力配额考核办法(试行)》已经于2014年8月获得国家发给委的原则性通过。渤海证券指出，国家对调整能源结构，提高可再生能源占比的决心是坚定的，风电、光伏行业将在这一重大政策扶持下迎来快速发展期。《考核办法》设置了2014-2015年平均每年需新增并网风电28GW以上，光伏16GW以上的要求。配额制的出台将极大的激发风电行业的投资热情，降低了经营风险，为运营商吃了一剂定心丸，项目收益率将得到保障。配额制的出台加上风电上网电价下调的预期，有望令行业在四季度迎来一波抢装潮。